– Den nye rentebanen vil indikere to kutt før årsslutt og en betydelig sannsynlighet for et kutt allerede i august. Norges Bank vil imidlertid signalisere et første kutt i september, skriver sjeføkonom Kjetil Olsen fra Nordea Markets i et oppspark til møtet i rentekomiteen onsdag.

Rentebeslutningen blir først offentliggjort torsdag formiddag.

Noe lavere inflasjon enn ventet, lavere renter i utlandet og et Regionalt nettverk som stort sett er i tråd med forventningene, betyr at Norges Bank vil senke rentebanen, ifølge Nordea-økonomen.

– Isolert kunne den nye informasjonen siden mars faktisk ha ført til et rentekutt fra Norges Bank allerede neste uke. Vi utelukker denne muligheten. Norges Bank vil ikke mene at de har noe hastverk med å senke renta, skriver Olsen.

Venter fem kutt

Han konkluderer med at Norges Bank senker rentebanen med 10–15 prosentpoeng i forhold til mars. Det tilsier at styringsrenta skal kuttes fem ganger innen utgangen av neste år.

Så langt har ingen av økonomene som kommenterer pengepolitikken, gitt uttrykk for at rentekomiteen konkluderer med kutt allerede under møtet til uka.

Det synes å være bred enighet om at grunnen redes for kutt, men at det først kommer 18. september.

– Norges Bank kommer til å holde rentene uendret neste uke. Vi venter at rentebanen tydeligere vil signalisere kutt på hovedmøtene i september og desember, skriver sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i sin analyse i forkant av rentemøtet.

Han heller også i retning av at den oppdaterte rentebanen vil signalisere tre kutt neste år.

Oppsving i økonomien

Også sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Carnegie er styrket i troen på rentekutt først over sommeren.

– Dette bekrefter at norsk økonomi er inne i en oppsving, som er litt bredere enn tidligere, selv om byggenæringen fortsatt sliter, sa Haugland til E24 da Regionalt nettverk var ute torsdag.

Kjerneinflasjonen – som Norges Bank styrer etter i rentesettingen – kom inn på 2,8 prosent, noe som er lavere enn ventet. Men sjeføkonom Olsen tror den kommer til å stige igjen over sommeren og ligge på rundt 3 prosent ut året.

Bedriftene i Regionalt nettverk melder på sin side om fortsatt vekst og god aktivitet de neste seks månedene – til tross for økt uro og usikkerhet rundt handelspolitikken internasjonalt.

Advarer mot raske kutt

Sentralbanksjefen har ved flere anledninger vektlagt at risikoen ved å senke styringsrenta for tidlig og for raskt, er at prisene kan begynne å stige igjen. På den annen side vil en for stram pengepolitikk begrense den økonomiske utviklingen mer enn det som er nødvendig for å få inflasjonen ned mot målet på 2 prosent.

– Basert på den siste informasjonen om utviklingen i norsk økonomi er det vanskelig å hevde at pengepolitikken for øyeblikket er for stram. De vet også at lavere renter vil stimulere veksten ytterligere, noe som innebærer en risiko for at den videre nedgangen i inflasjonen kan stoppe opp, skriver Olsen.

Forrige gang styringsrenta ble satt ned, var i mai 2020, da det historiske nullnivået ble nådd. Siden den gang er den hevet 14 ganger og har ligget på dagens topp på 4,5 prosent siden desember 2023.